December maakte, ondanks de negatieve uitslag van het Italiaanse referendum, de weg naar boven vrij. Zowel aandelen als obligaties en grondstoffen stegen. Het optimisme in de wereld kwam terug. De normale contango- en backwardation-structuur die er normaal op de termijnmarkten heerst, varieerde wel, maar kwam ook in grote lijn terug. De oliemarkt steeg van $47 begin deze maand naar $53per vat, waarbij de structuur even haperde maar goed terugkwam. Daarnaast nam de volatiliteit nam af. Het fonds nam de afgelopen maand vanwege de onzekerheid in de markt en dalende omzetten in het tweede deel van maand slechts kleine posities in, wat uiteindelijk resulteerde in een klein positief rendement. De volgende maand worden posities weer uitgebouwd.
