De markten twijfelen: gaan we nog verder omhoog (aandelen) of verder omlaag (olie en aandelen)? Ze zijn er nog niet uit en daardoor zwabberden de backwardation- en contango-curves en ook de volatiliteit heen en weer, zodat ons fonds het deze maand moeilijker had dan vorige maand. De olieprijzen vielen verder terug van $48 naar een dieptepunt van $42 en stegen vervolgens weer iets. De olietermijnstructuur-curve slingerde heen en weer en dat kost in het algemeen geld, zo ook afgelopen maand. De posities in de handel op de VIX ging verder eveneens niet zo goed als tot nu toe. De markten kwamen in een tradingrange, waarbij de volatiliteit afwisselend daalde en dan snel weer steeg. Hierdoor konden we nu niet profiteren van de gebruikelijke contango.
