Alpha

Zoals we al verwachtten, de flinke beweging omhoog van de vorige maand hield geen stand en de beurzen pakten de dalende trend weer op, vooral nadat de voorzitter van de Amerikaanse FED had aangekondigd dat hij de rente hoog zou houden, zolang de inflatie hoog blijft. Daarom was de portefeuille voor het grootste gedeelte van de maand afgedekt en was het verlies veel kleiner dan dat van de AEX. De woorden van de FED is lijkt slecht nieuws voor aandelen, maar dat is op de korte termijn. Het is juist goed nieuws op de langere termijn, want aandelen juist floreren bij een gematigde inflatie. Het fonds blijft daarom voorzichtig gepositioneerd en heeft het grootste deel van haar portefeuille afgedekt, om…

De AEX zit in een grote dalende trend en maakte eind juni weer een nieuwe lagere bodem. Vanaf deze lagere bodem zijn de beurzen zonder grote correctie bijna in een rechte lijn omhoog gegaan in de afgelopen maand. Dat is een waarschijnlijk een tijdelijk reactie in een markt die per saldo nog steeds daalt. Eenzelfde beweging omhoog kwam voor in april, waarna de beurzen daarna weer verder daalden (bulltrap). Op het moment dat de aandelen flink gestegen waren deze maand, is het fonds deels short gegaan. In 70% van de gevallen daalt de markt vervolgens weer. Nu liep de beurs echter verder op en hebben we daarom onze shorts gesloten. We verwachten dat de beurs de komende tijd weer gaat…