Beleggers stonden afgelopen maand snel aan de kant wanneer er onzekerheid dreigde. Hierdoor daalden de grondstoffen verder en ook prijzen van energie kwamen onder druk te staan. De volatiliteit steeg snel en onze modellen kochten de bestaande short posities op deze beweeglijkheid snel terug. De contango sloeg om in backwardation. De rest van de maand waren de computermodellen afwachtend, omdat de markt zenuwachtig bleef in afwachting van de centrale banken.
De markten vielen terug als gevolg van de voortdurende handelsoorlog, waardoor beleggers een afwachtende houding aannamen. Dit zorgde voor volatiliteit, die de swingmodellen op aandelen goed uitkwam, gemiddeld maakten ze 0,7% winst op hun posities. Zowel bij het long gaan als het short gaan van aandelen werd geld verdiend. Begin augustus kochten we bijvoorbeeld aandeel Funko rond de $21. Vier dagen later werd het van de hand gedaan voor bijna $25, een winst van meer dan 15% in vier dagen. Onze pijn deze maand zat in de swingmodellen op futures, enkele werden begin augustus geraakt door een stop, preventief ingesteld om het risico te beperken, maar bracht nu juist ons fonds op verlies. De trendmodellen waren wisselend in prestatie, Europa…
De Alpha Global Index Trader begon de maand augustus met winst dankzij gekochte put opties bij snel dalende beurzen. De rest van augustus bleven de beurzen in twijfel met een bijna dagelijks veranderende richting. Dat is statistisch gezien niet gebruikelijk en daarom hielden we posities klein, wat uiteindelijk in een klein verlies resulteerde. Maar met de Brexit, handelsperikelen, Trump, Italië en spanningen aan het rentefront mogen we de komende tijd nog genoeg beweging in de markt verwachten en kansen voor ons fonds.
Trump bleef nog even door ruziën met de Chinezen en daardoor daalde de AEX (en andere aandelenmarkten) begin augustus flink. Toch zette de daling niet door, omdat de Chinezen aanboden weer te gaan praten. En natuurlijk door de ECB, die steeds meer hintte op aanzienlijke maatregelen om de economie te stimuleren. Beleggers straften intussen minder goede bedrijfscijfers genadeloos af. Daarom hadden we bijvoorbeeld onze positie in IMCD ook helemaal afgebouwd, voordat de publicatie van kwartaalcijfers kwam. Dat voorkwam een flink verlies. Winsten behaalden we vooral met data bedrijven als Relx en Wolters. Daarnaast hebben we onze shorts uitgebreid.
De beleggers zijn nog niet gerust op een herstel van de economie en dit houdt de markten in hun greep. Niemand weet wat Trump nog gaat doen en ook China heeft problemen. Daarom daalden de prijzen op de termijnmarkten iets en ook olie moest terug van haar niveau’s eerder dit jaar. De volatiliteit was al flink gezakt begin deze maand, maar liep op het eind weer op. Daardoor verloren we helaas een deel van de winst die eerder was opgebouwd, maar kunnen we de maand toch afsluiten met een mooie plus.
