Alpha

Aandelen maakten in februari een abrupte beweging naar beneden, die ongekend was wat betreft snelheid en grootte in een bullmarkt. Fondsen die vooral long zitten kunnen dan pijn lijden, maar ons fonds zit zowel long als short. In de daling profiteerden onze shortposities. Zo ging het fonds halverwege de maand het aandeel Frontier Communications short rond de $9,30, om het terug te kopen rond de $8,10 (+12% in een week). Zo maakten onze anti-trendmodellen winst. De resultaten van de trendmodellen waren wisselend; sommige pakten mooie winsten, anderen verloren door de plotse draai. De valutamodellen waren weer in vorm en pakten gemiddeld ruim 3% winst. De daling van de euro werd tijdig herkend.

Aandelen en commodities gingen wereldwijd omhoog. Dat ook de rente lijkt aan te trekken kan het einde van de bullmarkt in aandelen betekenen en dat het fonds (weer) kan laten zien wat het waard is. Er was in januari een sterke trend omhoog en vervolgens naar beneden. Dat is voor onze anti-trend (swing) modellen niet leuk. Toch pakten de meeste systemen winst in deze markt. Zo werd het aandeel Finish Line – behorende tot de retailsector – gekocht op 8 januari rond de $12,50. Drie dagen later verkochten het anti-trend model het fonds weer voor $13,30 (+6%). De trendmodellen hadden natuurlijk profijt van de afgelopen trend, hoewel ze niet allemaal winst pakten. De valutamodellen verloren licht.