Alpha

De opwaartse trend zette in juli door. Bij een sterke stijging zoals in de afgelopen maand zou een fonds natuurlijk alleen maar long moeten zitten. Ons fonds is echter een marktneutraal fonds, met als doel onder alle omstandigheden winst te maken. Dat lukte niet omdat de swingmodellen op een gegeven moment tijdens de stijging short gingen zitten. Bij een doorstijgende markt levert dit verliezen op. Natuurlijk blijft de markt niet stijgen, maar komt hij weer terug zodat de shorts (een deel van) hun verlies weer goed kunnen maken. Juli was wél een goede maand voor de trendmodellen. Ze pakten de trend omhoog goed op en verdienden aan de opwaartse beweging; echter niet voldoende om het verlies van de swingmodellen goed…

Ondanks de daling van juni, zitten de belangrijkste markten, waaronder de VS, nog steeds in een positieve beweging. De Brexit zorgde voor een hapering, maar ook niet meer dan dat. Het fonds had geen moeite met de beweeglijkheid ten gevolge van de Brexit. Begin mei gingen de swingmodellen short, terwijl ze tijdens de paniekfase van de Brexit juist weer de pareltjes opvisten. Zo werd er 16% verdiend aan Baytex Corporation, door het aandeel begin juni te shorten en later weer terug te kopen voor een lagere prijs. Tijdens de Brexit werd onder andere Acadia Pharmaceutics gekocht, om twee dagen later met een winst van 6% van de hand te doen. De swingmodellen deden gemiddeld 2,2%. De futuresmodellen gingen te vroeg…