Algemeen

Managed Futures staan dit jaar in de min. En 2015 leverde ook al geen rendement op (een gemiddelde van diverse CTA-indices kwam in 2015 op 0,02% uit). Hoe uitzonderlijk is de huidige negatieve periode? En is er iets te zeggen over betere resultaten in de toekomst? Op basis van de Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index staan CTA’s dit jaar in de min. Tot en met april bedroeg de min 3,04%. Volgens de SocGen CTA-index maken CTA’s sinds eind februari een drawdown door van ruim 8% (de eerst twee maanden van dit jaar presteerden Managed Futures nog goed). Moeten participanten van Managed Futures-fondsen zich ongerust maken? Of is het ‘business as usual’? In onderstaande grafiek van de SocGen CTA-index…

De Alpha-fondsen passen het beste in de categorie Managed Futures. Er is recent een update gedaan van hier eerder besproken studies naar de optimale allocatie van Managed Futures in de portefeuille. Het blijkt dat de optimale allocatie naar Managed Futures in de beleggingsportefeuille omhoog is gegaan. In het recente verleden heeft die allocatie geschommeld tussen de 30 en 40%.   Er zijn verschillende manieren om te kijken naar wat de optimale allocatie naar ‘alternatives’ in het algemeen of Managed Futures in het bijzonder zou zijn. Eén manier is door te kijken bij welke allocatie naar Managed Futures de ‘drawdown’ het kleinst is. De drawdown is de maximale procentuele teruggang van de top van het vermogen in de portefeuille naar de bodem…

RCM, een aanbieder van Managed Futures-oplossingen, heeft recent zijn visie op de Managed Futures-industrie 2016 gepubliceerd. Er zijn drie factoren die mogelijk gunstig kunnen uitpakken voor Managed Futures in 2016. Er zijn ook twee factoren die de beleggingscategorie mogelijk niet in de kaart spelen. De visie van RCM voor 2016 wordt, vanzelfsprekend zouden we haast zeggen, voorafgegaan door een terugblik op 2015. Het gemiddelde van diverse Managed Futures-indices kwam (in dollars) over het hele vorige jaar uit op 0,02%. Daarmee kwam de beleggingscategorie in de middenmoot van andere belangrijke categorieën als aandelen, obligaties en grondstoffen. Geen goede volatiliteit in 2015 Managed Futures deden het beter dan hedge funds, die in 2015 (in dollars) 2,52% verloren. RCM haalt in zijn paper…

De vier Alpha-fondsen hebben allemaal een eigen beleggingsstijl. Grofweg: Dutch Darlings is Equity Long/Short, Alpha Global Index Trader is Daytrading in indexfutures, Alpha Future Spread Fund is spread trading op de termijnstructuur van met name grondstoffenfutures en All Markets Fund is Multistrategy Quant. Door in alle vier de fondsen tegelijkertijd te beleggen wordt een veel stabielere vermogensontwikkeling bereikt. De vier Alpha-fondsen zijn redelijk uniek wat betreft beleggingsstijl. Er zijn in het universum van hedgefondsen weinig tot geen fondsen te vinden die precies of zelfs maar ongeveer werken zoals de Alpha-fondsen. Daarom zijn deze fondsen ook een prima aanvulling op een hedgefondsenportefeuille die bijvoorbeeld bestaat uit grotere en bekendere fondsen, zoals Winton Futures of MAN AHL. Klik hier voor een analyse van de resultaten van…

Nieuw wetenschappelijk onderzoek wijst uit dat ‘size matters’ in de hedge funds-industrie: ‘kleiner is beter’. De outperformance van kleinere hedge funds komt vooral van de betere prestaties tijdens stress in de financiële markten. Dit blijkt uit een uitgebreide studie van Professor Andrew Clare, Dr Dirk Nitzsche en Dr Nick Motson van de Cass Business School van de City University van Londen. Over een periode van 1994 tot en met 2014 werd de relatie tussen grote en kleine hedge funds onderzocht en de resultaten hiervan werden uitgeschreven in een paper ‘Is There a Relationship Between Hedge Fund Size and Performance?’ Het gaat hier om een studie over dit onderwerp die wat betreft opzet (zoals de hoeveelheid gebruikte data) het meest omvattend…