All Markets Fund

De in februari ingezette bearmarkt zette door en hoe! We zagen bewegingen en een volatiliteit die in decennia niet voor zijn gekomen. We hebben daarop onze wegingen verlaagd omdat de spreads naar onacceptabele niveaus gingen. Voor de swingmodellen was deze downtrend geschikt, met de flinke bewegingen van dag tot dag konden ze – ondanks de grote spreads – toch goed uit de voeten. De uitslagen van de rendementen waren wel erg groot. Deze varieerden van – 56% tot plus 50% op trades. Ook de trendmodellen pakten in het algemeen de trend naar beneden goed op, de Europese modellen pakten zelfs een rendement van +56%. Ook de valuta posities met Euro short maakten winst.

De sterke daling van de markten kwam onverwacht, zowel Europa als de VS, China en Japan kwamen in een glijvlucht naar beneden. De swingmodellen hebben het natuurlijk moeilijk in een recht toe recht aan beweging naar beneden en verloren met de long posities. Tijdens de daling werden shorts opgepakt, maar door de aanhoudende sterke beweging naar beneden, werden deze met verlies teruggekocht. De trendmodellen pakten wel winst. De sterke neerwaartse trend werd goed opgepakt en posities werden weer met winst gesloten.

Bij de daling van de afgelopen maand hadden onze shorts in de swingmodellen in de bigcaps voor de winst van de portefeuille moeten zorgen, maar helaas bleek dat deze keer niet op te gaan. De beweging omhoog in de dalende trend van deze shorts bleek te sterk te zijn (een teken dat de markt sterk is) en zorgden voor het grootste deel van het verlies. Wel werden er door andere (midcaps) shortmodellen winsten geboekt, onder andere op het aandeel Mallinckkrodt, dat we halverwege januari shorten op $5.50, om het 6 dagen later terug te kopen op $ 4.90, een rendement van 11%. De long swingsystemen maakten ook verlies, maar in een dalende markt is dat in de modellen ingecalculeerd. De…

Begin december was er enige bezorgdheid in de markt. Later echter kwam de rust terug en veerden de opkomende markten nog verder op uit eerdere bodems. De swingmodellen konden goed omgaan met deze spanning in het begin van de maand. Ze pakten mooie winsten, in een verder stijgende markt. Zo kochten we Celldex Therapeutics tijdens de dip in het begin van de maand tegen $54.96, om deze 4 dagen later weer van de hand te doen voor een netto winst van 7%. De short trades gingen minder goed en maakten verlies, omdat de markt bleef stijgen tot het einde van de maand. De trendmodellen zaten in de plus, waarbij trends in aandelen, futures en volatiliteit goed werden opgepakt. De valutamodellen…

Wereldwijd stegen de aandelenmarkten afgelopen maand, waarbij het opviel dat de opkomende markten langzamerhand ook terug komen van hun eerdere dieptepunten. De swingmodellen hadden het – zoals verwacht – moeilijk in deze stijgende markt. Ze gaan dan short in aandelen, terwijl de markt niet corrigeert. Toch waren er ook enkele winnaars: we kochten het aandeel Coup Software tegen het einde van de maand rond de $120 en verkochten het enkele dagen later voor $129. De trendvolgende modellen pakten wel winsten, zowel in Europa als in de US, en zowel de futures- als de aandelensystemen maakten nette positieve rendementen. Ook de valutamodellen waren weer op dreef en verdienden geld.