Alpha Future Spread

De onrust op de aandelen markten werd goed duidelijk zichtbaar door de grote uitslagen bij het publiceren van de kwartaalcijfers, waarbij bedrijven die niet helemaal voldeden aan de verwachtingen van beleggers, genadeloos afgestraft werden. In deze onrust, die trouwens op geen enkel moment doorschoot in paniek, was het voor onze handelsmodellen moeilijk om goede trades te vinden, want er was in de volatiliteit te weinig trend. De ene dag ging de Vix omhoog, terwijl de volgende dag deze alweer daalde. Hierdoor hadden we veel valse moves, waarbij de systemen telkens werden uitgestopt. We gaan nu de wintermaanden in, in het algemeen een meer rustige tijd, waarin onze modellen waarschijnlijk beter zullen getijen dan de afgelopen maand.

De beurzen waren de afgelopen maand onrustig, vooral de technologie sector werd weer flink geraakt door al of niet doorgaan van export verboden. Maar ook de onzekerheid over de uitslag van de aanstaande USA verkiezingen doen beleggers even pas op de plaats staan. De Vix index (index die de onrust aangeeft op de aandelenbeurzen) sprong begin van de maand dan ook flink omhoog en onze handelsmodellen die short zaten, werden een voor een uitgestopt. Vervolgens werd de Vix gekocht, maar deze long trades brachten geen winst op. Hoewel de Vix uiteindelijk terugviel, bleven de dagelijkse uitslagen te wispelturig, zodat onze computersystemen deze keer niet met winst eindigden.

De onrust over de aandelencrash in Japan sloeg ook over naar de westerse beurzen en daardoor werden die ook flink geraakt, waardoor de volatiliteit tot een climax kwam. Dat was natuurlijk goed voor ons fonds. De shorts op de beweeglijkheid van aandelen werden op tijd uitgestopt en vervolgens gingen een aantal systemen long op de volatiliteit. De vix steeg snel en sterk, tot zelfs over de 50 punten. Op de terugreis naar beneden, stapte het ene na het andere model in om short op de volatiliteit te gaan, met als resultaat dat het fonds een prachtig rendement scoorde. Zoals al eerder schreven, onze systemen werken het beste als er trend in aandelen zit, het maakt niet uit of dit nu…

De afgelopen maand was een onrustige maand waarbij de beurzen wereldwijd terugvielen en ook grondstoffen in prijs terug moesten. Hierdoor steeg de Vix (onrust indicator) flink van 12 naar ruim 19 punten. Onze handelsmodellen die veelal short zaten in de markt, verkochten hun bestaande posities op de dalende beweeglijkheid terug en een enkel ging zelfs long in de markt. Deze long trades brachten wisselend meer winst dan verlies op, maar kon de schade van de short trades toch niet compenseren. Een klein voordeel, de Vix komt nu op een hoger nivo te liggen na een lange tijd op een laag nivo te hebben gestaan, waardoor er de komende tijd meer kansen komen op een positief rendement.

De beurzen blijven op koers en blijven rustig bewegen, geholpen door het feit dat bij de Europese verkiezingen de ruk naar rechts uiteindelijk meeviel en dat men verwacht dat Franse politiek op den duur toch geen rare sprongen gaat maken. Bij een rustige beurs lopen de premies uit de opties en daalt de vix. Onze modellen maakten daar dan ook volop gebruik van. Er waren weinig transacties die long op de volatiliteit gingen. Er waren wel een aantal trades die met verlies uitgestopt werden, maar de meeste exits gingen gepaard met mooie winsten. En dat de winst nu niet hoger uitkwam, komt door het feit dat vix al zo laag staat, dat de daling niet groot is.