Alpha Future Spread

De beurzen waren de afgelopen maand onrustig, omdat de president van de USA bij herhaling dreigde met hoge invoertarieven en deze ook weer herhaaldelijk weer van de tafel haalde, zodat de beleggers niet precies meer weten wat nu de bedoeling is. En hoewel de market het spelletje inmiddels begint te herkennen en er steeds minder op reageren, heeft deze chaos wel tot gevolg dat beleggers minder zeker werden. Hierdoor liep de volatiliteit meerdere keren flink omhoog en werden onze shortsystemen telkens uitgestopt. De longmodellen maakten te weinig winst om het verlies van de shortsystemen op te vangen. Dit is normaal in een situatie waarin de markt onrustig is en geen richting kiest. Op dit moment hebben de meeste systemen geen…

In de eerste maand van het jaar was er veel onrust op de beurzen. Het begon natuurlijk met Trump, die weer over handelstarieven begon, wat nadelig is voor aandelen en hij repte verder over dat rente verlaagd zou moeten worden, wat zou impliceren dat de inflatie stijgt en obligatie dalen. Daar over heen kwam nog de introductie van een gratis Chinese chatbot, wat vooral de technologie sector raakte. Deze onrust vertaalde zich in een stijgende volatiliteit, waardoor regelmatig de short modellen werden uitgestopt met verliezen. De long trades deden het niet veel beter, de onrust duurde te kort om daarmee winst te behalen. Naar het einde van de maand gingen de meeste modellen weer short op volatiliteit in de markt…

De aandelenmarkten gingen rustig december in en de volatiliteit instrumenten daalden langzaam maar zeker naar lagere waarden. Onze handelssystemen gingen daarom ook short in de markt en maakten aanvankelijk mooie plussen. De strenge toon van Powell tijdens persconferentie van de FED veranderde het beeld. De volatiliteit sprong omhoog en de posities ingenomen door de computermodellen werden stuk voor stuk uitgestopt met verlies. Een aantal gingen long, echter de schrikreactie onder beleggers duurde te kort om hiermee grote winsten te behalen. Daarna kwam de rust weer in de markt en de algoritmen gingen weer short, waarbij tot nu toe kleine plussen werden behaald.

De onzekerheid over de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen over wie er zou winnen en vooral of er wel of niet langdurige juridische processen gevoerd zouden worden, wat tot nog meer tot twijfel in de economie zou hebben geleid, viel plotseling weg. En dat was ook te zien in de VIX, deze viel de dag na de verkiezing terug met een gap van 20%, wat zeer uitzonderlijk is. (Gaps van +20% komen wel vaker voor, maar geen negatieve). Een aantal computer modellen hadden al een short positie ingenomen, omdat de volatiliteit al de laatste dagen voor de verkiezingen afnam en daardoor maakte het fonds een mooi rendement over de afgelopen maand. We verwachten dat de euforie over Trump nog wel…

De onrust op de aandelen markten werd goed duidelijk zichtbaar door de grote uitslagen bij het publiceren van de kwartaalcijfers, waarbij bedrijven die niet helemaal voldeden aan de verwachtingen van beleggers, genadeloos afgestraft werden. In deze onrust, die trouwens op geen enkel moment doorschoot in paniek, was het voor onze handelsmodellen moeilijk om goede trades te vinden, want er was in de volatiliteit te weinig trend. De ene dag ging de Vix omhoog, terwijl de volgende dag deze alweer daalde. Hierdoor hadden we veel valse moves, waarbij de systemen telkens werden uitgestopt. We gaan nu de wintermaanden in, in het algemeen een meer rustige tijd, waarin onze modellen waarschijnlijk beter zullen getijen dan de afgelopen maand.