Alpha Future Spread

De flinke beweging van aandelenmarkten naar beneden, zorgde er ook voor dat de grondstoffen flink in prijs daalden. Een grote beweging (omhoog of omlaag) is nooit prettig voor onze posities, daar de contango en backwardation curve plotseling wordt teruggezet. Met deze sterke daling had vooral één model veel moeite. Deze zorgde dan ook voor het grootste gedeelte van ons verlies. We handelen met meerdere computermodellen tegelijkertijd zodat niet al het kapitaal in één systeem zit, want dan was het verlies veel groter geweest. Ondanks deze terugslag blijven we positief, want als contango weer terug komt kunnen we weer profiteren.

De trein in de VS dendert voort, maar een aantal wagons hebben losgelaten en zijn hun snelheid kwijt. Vooral China en de opkomende markten zijn het momentum kwijt. Toch hebben de grondstoffen hier niet van te lijden, zelfs de olie steeg in prijs de afgelopen maand. De volatiliteit zakte, maar niet in een trendachtige beweging, zodat we hier geen winst uit konden halen. We misten op een haar na enkele mooie trades, die het verlies in winst hadden kunnen omzetten. Toch blijven we sterk positief omdat de contango- (en backwardation-) curve ons nog kansen genoeg geeft de komende maanden om te profiteren van de verschillen in prijs.

Erdogan, de alleenheerser van Turkije, veroorzaakte veel onrust wereldwijd, waardoor de grondstoffen en ook de olie even tijdelijk inzakten, maar daarna hun trend omhoog weer oppakten. Deze onrust zorgde voor een opleving van de volatiliteit (de beweeglijkheid), waardoor we onze shorts op de volatiliteit moesten sluiten. Daarna herstelde de rust en kwam de premie langzaam weer binnen lopen. Hierdoor maakten de meeste modellen winst. De contango en backwardation curve blijft wispelturig, zodat we geen grote slagen slaan (grote winsten pakken), maar ons momenteel tevreden moeten stellen met kleine plusjes.

De wereldeconomie blijft onrustig door uitspraken van Trump, die dan weer positief en dan weer negatief uitpakken. “America First” blijkt nu ook in de praktijk te worden toegepast, China heeft het nakijken. Die onrust zorgt er voor dat volatiliteit in grondstoffen en aandelen soms omhoog kan schieten, maar per saldo daalde deze wel de afgelopen maand. Hierdoor konden we goed gebruik maken van de contango- en backwardationcurves waarbij we contracten van korte duur short gaan en contracten van lange duur opkopen. Op deze manier werd de winst deze maand weer veilig gesteld.

America rules the world en dat weten we met President Trump maar al te goed. Trump zet de aanval in en kijkt hoever andere landen hem durven te volgen. Die andere landen kijken verder en weten dat de handelstarieven alleen maar verliezers opleveren. Echter Amerika zal er waarschijnlijk minder last van hebben dan andere landen. Door deze onrust daalden de prijzen van de meeste grondstoffen, olie ging wel in prijs omhoog. Ook de Vix steeg licht. Het gevolg was dat de contango en backwardation curves grotendeels in tact bleven, zodat er deze maand maar weinig winst kon worden behaald.