Alpha Future Spread

De beurzen zijn in een goede bui en dat betekent dat de volatiliteit meestal laag blijft. En dat was ook zo, behalve dan dat halverwege de maand de inflatiecijfers (vooral de PCE in Amerika) flink hoger waren dan dat beleggers hadden ingeschat. Daarop schoot de volatiliteit omhoog en veel van onze intraday systemen werden uitgestopt, overigens met nog steeds winst in de boeken. Ander modellen gingen long in markt. De dagen erop kwam de beweeglijkheid weer terug en namen de handelsmodellen, weer, weliswaar kleinere, short posities in om in te zetten op een rustige markt. Hierdoor werd weer een alltime high genoteerd voor het fonds.

De aandelenmarkten daalden eensgezind toen bleek dat de inflatie toch hardnekkiger is dan de analisten hadden verwacht. De rentes gingen stijgen en daardoor kwamen de aandelen en obligaties verder onder druk. Ook de grondstoffen daalden in waarde. Hierdoor steeg de volatiliteit en de Vix van rond onder de achttien naar ongeveer eenentwintig punten. Onze short posities op de beweeglijkheid werden stuk voor stuk uit gestopt en enkele computermodellen gingen long. Toch zette de beweging omhoog niet sterk door en werden op het eind van de maand weer short posities opgezet.

Wereldwijd gingen beleggers weer aandelen kopen, de beurzen lijken hun trend omhoog weer te hebben hervat, zoals we ook al hadden verwacht en dat betekent dat onze modellen weer een jaar met mooie resultaten tegemoet kunnen zien. Door de trend omhoog daalde volatiliteit naar een vix onder de twintig punten. De handelsmodellen hadden hierop ingezet en pakten de trend naar beneden goed op. Halverwege januari vloog de Vix opeens flink omhoog, een aantal modellen kapten hun trades af en een enkele ging zelfs long beweeglijkheid in de markt. Dit was echter van korte duur, de onrust zette niet door en de modellen schakelden op tijd weer over naar short volatiliteit.

De stijgende beurzen hebben in de beweging omhoog even een pauze ingelast, in de maand december daalden de koersen van aandelen, steeg de rente weer en daalden de grondstoffen per saldo in prijs. De volatiliteit steeg daarom naar een vix van ongeveer gemiddeld 22 punten. Daarom moest het fonds gedurende de maand haar short posities op de beweeglijkheid afbouwen. Er werd even kort long op de volatiliteit gehandeld, maar dit was van korte duur, daar de paniek niet groot genoeg was en niet doorzette. Het fonds heeft haar posities terug gehandeld naar short en verwacht een rustigere beurs.

De wereld verkeert nog steeds in onzekerheid, aandelen schieten heen en weer, en rentes blijven stijgen. Grondstoffen stegen ook weer, maar zitten in een dalende trend. Door de twijfel bij beleggers over de winsten van bedrijven, de acties van de centrale banken en de richting van de markten, steeg de volatiliteit in de eerste helft van de maand flink. De handelssystemen gingen daarop long op de beweeglijkheid van de beurzen. Echter halverwege de maand sloeg het sentiment om en daalde de volatiliteit weer. De computermodellen gingen van long naar short beweeglijkheid en pakten daarmee hun winsten voor de maand.