De aandelenmarkten vervolgden hun weg omhoog en de volatiliteit nam af, waar we goed op konden inspelen de afgelopen maand. Bovendien stegen de grondstofprijzen ook gestaag, waardoor de contango en backwardation curves mooi in tact bleven. Hierdoor kon het fonds een solide winst bijschrijven. Het lijkt erop dat de komende maanden ook winstgevend zouden kunnen worden, daar de inzet van de modellen nog steeds toenemen. Dit duidt op een mogelijk gunstige omgeving voor het fonds.
De volatiliteit was afgelopen maand beperkt en bleef op hetzelfde niveau hangen. De commodities stegen licht, maar olie pakte wel duidelijk de uptrend op. Is dit een teken dat de wereldeconomie toch aantrekt, ondanks de slechte cijfers? Echter, we voorspellen de toekomst niet, maar handelen op de koersen van nu. De contango en backwardation curves waren redelijk in harmonie. Helaas konden de modellen er toch niet een mooie winst uitpersen, maar bleven in totaal op een klein verlies staan. Dat is vervelend, maar de inzetten van de computersystemen nemen weer toe. Dat wijst op een goede omgeving voor toekomstige positieve rendementen.
De grondstoffen zetten de afgelopen maand hun stijging langzaam door en de volatility (beweeglijkheid) zakte verder naar beneden. De rust lijkt te zijn wedergekeerd. Deze omstandigheden zijn goed voor ons fonds. De contango en backwardation curves bleven mooi in stand en we profiteerden van het natuurlijke verloop. Ook de volatiliteit nam af zodat onze short posities een bescheiden, maar mooie winst opleverden. We verwachten komende maanden meer positieve resultaten te boeken.
De onverwachte rechtsomkeer van de grondstoffen markten kan duiden op een nieuwe economische impuls in de wereld. Echter, één zwaluw maakt nog geen zomer. Maar voor ons fonds is dit goed nieuws. Tijdens markten die weinig bewegen tot rustig stijgen, voelen wij ons als een vis in het water. Daardoor konden we ook weer goed profiteren van contango en backwardation curves, die mooi intact bleven. Het rendement was wel bescheiden, omdat een aantal modellen wegens de zeer hoge volatiliteit van december even uit de markt waren gebleven totdat er zich rustigere tijden aandienden. Deze lijken nu te komen.
Grondstoffen bleven het de afgelopen maand slecht doen. Vooral metalen en olie moesten een flinke veer laten. Ook de volatiliteit nam weer sterk toe. Dit zijn voor ons fonds niet de meest prettige omstandigheden, daar het fonds juist verdient in markten die weinig (of niet) bewegen of (langzaam) stijgen. De afgelopen maand was hier geen sprake van en dus deden we minder trades dan normaal gesproken gecombineerd met een lagere inzet per trade. We maakten helaas toch nog verlies, maar hielden dit beperkt. We staan klaar voor het moment dat de markten weer stabieler worden.
