Dutch Darlings Fund

Kim Jung-Un van Noord Korea liet de aandelenmarkten de afgelopen maand tweemaal opschrikken door raketproeven uit te voeren. De markten vielen terug, maar kwamen toch snel terug. Daarnaast speelde de nog steeds sterker wordende euro, die een neerwaartse druk heeft op de Europese aandelen, omdat een dure euro de concurrentiepositie van Europa verslechtert. Hierdoor verloren we de afgelopen maand iets, maar wel minder dan de AEX-index. Dat kwam omdat we meerdere malen de portefeuille afdekten. Er zijn weinig nieuwe transacties gedaan, behalve dan dat we onder andere onze positie in Air France/KLM uitbreidden.

Na de sterke daling in juni, kwam de AEX verrassend sterk terug in juli. Dit is nog meer verrassend, wanneer we dit met de andere Europese aandelenmarkten vergelijken, want deze bleven verder dalen. De sterker wordende euro had hierin een groot aandeel. Wij bleven de afgelopen maand voorzichtig, omdat alleen de AEX zo sterk steeg en niet de andere markten in Europa. Toch hebben we het grootste deel van de stijging wel meegepakt, zodat ook het fonds een mooie plus heeft gemaakt. De sterke verhoging van de AEX werd vooral gedragen door de sectoren semiconductors (ASML) en de financiële waarden als ING en AEGON, terwijl de vastgoedsector achterbleef. We zijn met het Fonds onderwogen in de sector van stenen, en…

Wereldwijd zijn de aandelen de afgelopen maand in een zijwaartse beweging gekomen. De olieprijs en woorden van Mario Draghi deden de markten geen goed. We zagen de daling van de AEX aankomen en de portefeuille werd meerdere malen afgedekt. Echter, de index schoot steeds één of twee dagen weer flink omhoog, zodat we de bescherming terug kochten en het rendement op deze kortstondige beweging omhoog misten. Hierdoor kwamen we op een groter verlies dan de AEX (-3,2%) uit. We blijven nu voorzichtig en houden de bescherming startklaar. We hebben veel posities afgebouwd, vooral van aandelen uit de mid- en smallcap. Aangekocht zijn onder andere Arcelor Mittal dat 30% was gedaald en klaar stond voor een reactie omhoog, die ook kwam….

De wereldwijde aandelenmarkten blijven in een opwaartse trend verkeren, wat president Donald Trump ook doet of zegt. Na het ontslag van zijn hoofd veiligheid leek de trend omhoog even over, maar de markten weigerden flink te zakken. De AEX klom nog met een halve procent omhoog. Het fonds deed het aanzienlijk beter. We hadden een kleinere hefboom dan gewoonlijk dit jaar, maar we kochten wel de juiste fondsen. Eén van die fondsen was Unilever, normaal heel saai en degelijk, maar nu een topperformer voor de maand mei. De voedingsreus lijkt weer wakker te zijn gekust. Na het afgeslagen overnamebod in februari dit jaar weet de directie dat ze aan gang moeten met rendement maken op geïnvesteerd vermogen, anders worden ze ontslagen….

De AEX en de aandelenmarkten – bijna overal in de wereld – zitten in een opwaartse trend. Echter, de eerst ronde van de Franse verkiezingen voor een nieuwe president hielden de beleggers in Europa deze maand in bedwang en de koersen begonnen voor zondag de 23ste april zelfs te dalen. Het fonds maakte op dat moment voor de zekerheid ook haar hefboom wat kleiner, maar we hielden toch een aanzienlijke longpositie aan voor de verkiezingen, omdat we signalen in de markten herkenden die wezen op een groot vertrouwen in de mogelijke verkiezing van Macron. Dat gebeurde inderdaad en de markten startten de week erna euforisch. Vooral de bancaire sector, waar we flinke posities in hebben, trok flink aan. Ook de…