Dutch Darlings Fund

Het was de afgelopen maand een rustige maand, waarin aandelen wereldwijd zonder hoge volatiliteit omhoog gingen. Ondanks dat oktober bekend staat als de crashmaand, was daar niets van te merken. Onrusten in Catalonië hadden geen invloed op de beurs. Dit betekent dat de kopers nog steeds (veel) sterker zijn dan de verkopers en dat we onze hefboom voorlopig blijven aanhouden. We kochten afgelopen maand ING en ABN bij. Verder waren er niet veel transacties. We denken dat het einde van de beweging omhoog nog niet in zicht is.  

Kim Jung-Un van Noord Korea en president Donald Trump van de VS blijven elkaar tarten en bedreigen met geweld. Normaal gesproken zouden de markten nu moeten sidderen en flink terugzakken. Het omgekeerde gebeurde echter! In de afgelopen maand steeg de AEX de eerste twee weken, bleef vervolgens even liggen en steeg weer verder. Dit is een markt waarin de kopers de boventoon voeren. Deze opgaande beweging was voorzien en daarom zaten we long met een hefboom. Er waren niet veel transacties, halverwege de maand deden we even een korte hedge en breidden we onze posities in ASML en ING uit.

Kim Jung-Un van Noord Korea liet de aandelenmarkten de afgelopen maand tweemaal opschrikken door raketproeven uit te voeren. De markten vielen terug, maar kwamen toch snel terug. Daarnaast speelde de nog steeds sterker wordende euro, die een neerwaartse druk heeft op de Europese aandelen, omdat een dure euro de concurrentiepositie van Europa verslechtert. Hierdoor verloren we de afgelopen maand iets, maar wel minder dan de AEX-index. Dat kwam omdat we meerdere malen de portefeuille afdekten. Er zijn weinig nieuwe transacties gedaan, behalve dan dat we onder andere onze positie in Air France/KLM uitbreidden.

Na de sterke daling in juni, kwam de AEX verrassend sterk terug in juli. Dit is nog meer verrassend, wanneer we dit met de andere Europese aandelenmarkten vergelijken, want deze bleven verder dalen. De sterker wordende euro had hierin een groot aandeel. Wij bleven de afgelopen maand voorzichtig, omdat alleen de AEX zo sterk steeg en niet de andere markten in Europa. Toch hebben we het grootste deel van de stijging wel meegepakt, zodat ook het fonds een mooie plus heeft gemaakt. De sterke verhoging van de AEX werd vooral gedragen door de sectoren semiconductors (ASML) en de financiële waarden als ING en AEGON, terwijl de vastgoedsector achterbleef. We zijn met het Fonds onderwogen in de sector van stenen, en…

Wereldwijd zijn de aandelen de afgelopen maand in een zijwaartse beweging gekomen. De olieprijs en woorden van Mario Draghi deden de markten geen goed. We zagen de daling van de AEX aankomen en de portefeuille werd meerdere malen afgedekt. Echter, de index schoot steeds één of twee dagen weer flink omhoog, zodat we de bescherming terug kochten en het rendement op deze kortstondige beweging omhoog misten. Hierdoor kwamen we op een groter verlies dan de AEX (-3,2%) uit. We blijven nu voorzichtig en houden de bescherming startklaar. We hebben veel posities afgebouwd, vooral van aandelen uit de mid- en smallcap. Aangekocht zijn onder andere Arcelor Mittal dat 30% was gedaald en klaar stond voor een reactie omhoog, die ook kwam….