Dutch Darlings Fund

Het bericht uit Washington dat zij mogelijk bedrijven uit de hoogwaardige chipindustrie handelsbeperkingen op willen leggen, zorgde wereldwijd voor een sterke onrust in de chipsector. En toen beleggers ook nog begonnen te twijfelen aan de kracht van de Amerikaanse economie, vielen ook andere aandelen sterk terug. We hadden grote posities in technologie, met ASML en ASMI voorop. Deze aandelen waren helaas geen uitzondering en daalden met gemiddeld 20%. Dat was flinke aderlating van ons fonds en we hebben een groot deel van de posities afgesloten, wachten op betere tijden. Andere relatief grote posities had het fonds ingenomen in de defensieve aandelen als Wolters en Relx.  Deze deden het relatief goed, hoewel zij ook door het algemene negatieve marktsentiment iets terug…

Europa maakte de afgelopen maand een onrustige maand mee, want hoewel de ECB wel de rente verlaagde volgens verwachting, ging Macron opeens Franse verkiezingen uitschrijven naar aanleiding van de Europese verkiezingen, hierop hadden de beurzen niet gerekend. De Franse beurs daalde dan ook flink vanaf 6 juni en ook onze banken en verzekeraars kregen een flinke tik voor hun kiezen. Wij voelden dat ook met onze posities in ING en ABN, maar we verwachten dat deze onrust snel verdwijnt en hebben daarom de verzekeraars NN en ASR op lage koersen opgepikt. Daarnaast zijn we vooral belegd zijn in ASML, ASMI en Besi. Deze aandelen blijven in sterke trend omhoog, sterk geholpen de AI beweging, die slechts in haar startblokken staat.

Zoals verwacht, de markten blijven er goed bijliggen en het gezegde: “sell in may and go away” ging tot nu toe niet op, mei was weer een positieve maand en we verwachten dat deze uptrend zich voor dit jaar doorzet. Intussen blijven beleggers gefocust op wat de centrale banken nu gaan doen: zodra de inflatie cijfers meevallen, koersen de beurzen hoger, maar zodra de cijfers hoger zijn dan verwacht dalen deze weer, zoals de laatste dag van de afgelopen maand, toen de PCE-inflatie flink tegenviel. De trend is echter omhoog en dat betekent dat er nog veel in het vat zit. Het fonds heeft een overweging in technologie (ASML, ASMI) en deze verder uitgebouwd. Daarnaast hebben we posities in ING…

De kwartaal cijfers van bedrijven waren verdeeld de afgelopen maand, waarbij opviel dat investeerders zenuwachtig reageerden. Daar kwam nog bij dat de FED (van Amerika) een afwachtende rol ging aannemen, waardoor de aandelen koersen uiteindelijk daalden. Beleggers werden onzeker, dat konden we niet alleen merken aan grote koerssprongen in Amerika, maar ook hier in Nederland. Bijvoorbeeld, de tegenvallende cijfers van Adyen zorgden er voor, dat het fonds bijna 20% verloor in een dag. Ook ASML werd hard afgestraft door investeerders, ze presenteerde lagere cijfers dan de markt van te voren had ingeschat en daalde vervolgens met 7% in een dag. We hadden onze posities in de Technologie op tijd afgebouwd, maar verloren hierdoor wel deze maand. De overweging in Shell…

De beurs steeg de afgelopen maand verder, de jaarcijfers van de bedrijven blijken in het algemeen de beleggers mee te vallen. Tegenvallende cijfers worden keihard afgestraft, zie bijvoorbeeld Basic Fit, dat 15% daalde op teleurstellend nieuws. Zoals eerder geschreven, de trend in aandelen blijft omhoog. Er lijkt wel een sector rotatie op handen te zijn: technologie schijnt de leiding te verliezen, terwijl de cyclische sector met aandelen als Arcelor Mittal en Aalberts het stokje probeert over te nemen. Een sterke stijger de afgelopen maand was de energiesector en deze zal waarschijnlijk nog veel verder stijgen, met ons vlaggenschip Shell voorop. Het aandelen beeld lijkt veel op de jaren ’70, waarbij, zodra de inflatie inzakte (en natuurlijk later terug kwam), aandelen…