Dutch Darlings Fund

De AEX zit in een grote dalende trend en maakte eind juni weer een nieuwe lagere bodem. Vanaf deze lagere bodem zijn de beurzen zonder grote correctie bijna in een rechte lijn omhoog gegaan in de afgelopen maand. Dat is een waarschijnlijk een tijdelijk reactie in een markt die per saldo nog steeds daalt. Eenzelfde beweging omhoog kwam voor in april, waarna de beurzen daarna weer verder daalden (bulltrap). Op het moment dat de aandelen flink gestegen waren deze maand, is het fonds deels short gegaan. In 70% van de gevallen daalt de markt vervolgens weer. Nu liep de beurs echter verder op en hebben we daarom onze shorts gesloten. We verwachten dat de beurs de komende tijd weer gaat…

De beurzen waren wereldwijd erg onrustig de afgelopen maand en daalden al vanaf de eerste week in juni. We hadden het grootste deel van onze portefeuille afgedekt en waren voorzichtig – zoals we al sinds februari doen – en hadden daardoor weinig last van de daling van de AEX die halverwege de maand met meer dan 10% daalde. Toen Europa en Amerika positief bleken te reageren op de rente verhogingen van de FED, hebben we onze posities weer uitgebreid. Helaas te vroeg, de koersen reageerden een dag later op 16 juni alsnog erg negatief en toen daalde ook het fonds mee. Op een dergelijk moment bouwen we onze risico’s direct weer af, in afwachting van een beter moment. Intussen had…

De afgelopen maand sloeg de paniek even flink toe, toen oplopende inflatie en rente vrees flink parten speelden bij investeerders. De AEX daalde halverwege de maand met meer dan 6%, maar kwam einde van de maand weer terug. We zagen de neerwaartse druk vorige maand al aankomen en hadden flink uitgebreid in defensieve aandelen en verder een groot deel van de portefeuille afgedekt. Hierdoor stond het fonds eigenlijk de hele maand in plus en had geen last van de daling van de AEX aandelen. Hierdoor misten we natuurlijk ook het herstel, omdat we onze posities hadden afgedekt. We blijven de komende tijd voorzichtig.

In de afgelopen maand hadden de aandelen het moeilijk naar aanleiding van toenemende vrees voor een verdere stijging van de inflatie en de rente. Ook de AEX ontsnapte niet aan deze trend. Het fonds dekte daarom grotendeels gedurende de maand haar posities af en is dus even uit de markt gegaan om haar vermogen te beschermen en weer in te stappen op een gunstiger tijdstip. Daarnaast is het offensieve deel van de portefeuille deels afgebouwd en verkocht. De posities in defensieve aandelen zijn uitgebreid. Short werd er gegaan op aandelen als ASML en Besi. Momenteel zitten we onder andere nog short in ING en Aperam.

Bij het uitbreken van de oorlog hadden we onze posities uitgebreid en profiteerden we van de paniek die was uitgebroken op de aandeelmarkten. Echter het herstel zette begin maart niet door, de beurs viel verder terug en daarom verkochten we de aandelen met een klein verlies. De beurs daalde uiteindelijk met ong. 10%. Na een kleine opleving leek het dat de daling verder zou doorzetten en is het fonds short gegaan. Echter nieuws vanuit het front in de Oekraïne deed de koersen omhoog schieten, waardoor we onze shorts met verlies moesten terugkopen. De beurs lijkt nu opwaarts te keren, vooral als gevolg van de ontwikkelingen in de USA, we zijn volledig (long) belegd en doen mee.