De markten vonden de afgelopen maand de weg verder omhoog, zoals we al verwachtten. Trump gooit volgens sommige economen olie op het vuur (met ‘rare’ politieke acties), maar de markten zijn dankbaar en beleggers kopen vooral aandelen. We zitten met het fonds flink long en daarom werd er volop van de rally geprofiteerd. Het nadeel was wel dat de bancaire sector tegenzat, waarin we grote belangen hadden. Hierdoor maakten we weliswaar meer rendement dan de AEX (+3,91% in februari), maar dit had groter kunnen uitpakken gezien de ‘leverage’ in het fonds. Grootste winnaar in de portefeuille was Arcelor Mittal, waarin aan het begin van de maand de positie was vergroot. De shorts in de vastgoed sector zijn uitgebreid. Beleggers lijken bang voor een hogere rente, wat negatief is voor vastgoed. Maar we pakten tot nu toe nog niet veel winst op deze shorts.
