De maand juli begon met veel onrust, ten gevolge van het Griekse referendum en de onduidelijkheid of het Griekse parlement zich zou voegen naar het doctrine van de Trojka. Echter, daarna kwam de rust terug. Daardoor liep de volatiliteit langzaam af, waardoor de normale contango- en backwardation-structuur mooi intact bleef. Hierdoor wonnen zowel de lange- als de kortetermijnmodellen van het fonds, met een grote winst voor het fonds als gevolg. De contango in Crude Oil liep afgelopen maand sterk af, naar de rond de 9% op jaarbasis. Hierdoor werd er veel gewonnen op deze contango-positie. Daarentegen liep deze in de Maïs-futures iets op, doordat de prijs van maïs flink daalde. Uiteindelijk leverde dit weer een klein verlies op.
