Wereldwijd zijn de aandelen de afgelopen maand in een zijwaartse beweging gekomen. De olieprijs en woorden van Mario Draghi deden de markten geen goed. We zagen de daling van de AEX aankomen en de portefeuille werd meerdere malen afgedekt. Echter, de index schoot steeds één of twee dagen weer flink omhoog, zodat we de bescherming terug kochten en het rendement op deze kortstondige beweging omhoog misten. Hierdoor kwamen we op een groter verlies dan de AEX (-3,2%) uit. We blijven nu voorzichtig en houden de bescherming startklaar. We hebben veel posities afgebouwd, vooral van aandelen uit de mid- en smallcap. Aangekocht zijn onder andere Arcelor Mittal dat 30% was gedaald en klaar stond voor een reactie omhoog, die ook kwam. Het is nog geen tijd om met veel posities in het fonds short te gaan. Alleen in Binck bank zit het fonds short.
